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身披超级账户“隐身衣” 掩人耳目猎牛股
2019-06-12 18:52:01

    

    漫画/张骊浔

    在A股市场,投资人成了明星也有烦恼。当姓名或账户名称赫然出现在上市公司流通股东名单,难免有其他投资者慕名跟风,打乱明星账户的投资节奏。而随着融资融券、约定式购回等交易方式的引入,明星账户有了“隐身衣”。近期,有知情人士透露,一些淡出人们视野已久的超级账户正卷土重来,用掩人耳目的方式猎杀牛股。

    不过,由于这种超级账户“隐身术”会影响中小投资者对上市公司股东变化的判断,也给上市公司股东交易留下了暗道,加剧市场信息不对称。因此,上交所5月2日发布了融资融券、转融通相关信息披露规范要求(征求意见稿),未来这些隐形账户将难逃信息披露的“显形水”。

    超级户隐匿有术

    “你知道超级散户吴鸣霄吗?”大户罗先生边说边敲打着键盘,一只涨幅陡峭、走势凌厉的创业板股票随后出现在电脑屏幕上。“我知道他持有这只股票。”罗先生神色诡秘地说。

    据私募人士介绍,有“ST大亨”之称的超级散户吴鸣霄,对ST股有非常独到的研究,他敢于重金买入,并能准确把握加仓、退出时点。过去许多喜欢炒ST股的投资者,视“吴鸣霄”三字为ST股的“质量标签”。

    但近年来A股持续走弱,个别超级散户已将资金撤离股市,过去豪买ST股的吴鸣霄也较少出现在个股十大流通股东名单之中。

    不过,罗先生最近又觅得吴鸣霄的踪迹,只是这回不是ST股。他电脑屏幕上显示的是乐视网,去年12月初至今最高涨幅曾达155%。乐视网一季报股东名单中并没有吴鸣霄。“红塔证券客户信用交易担保账户就是吴鸣霄的隐匿之处。”2012年三季度,乐视网十大股东名单中还有吴鸣霄。但到了2012年四季度,吴鸣霄便消失了,而新出现在乐视网十大股东名单的红塔证券客户信用担保账户持股数为321.74万股,与此前吴鸣霄的持股数分毫未差。这位超级散户没有在乐视网探底之时黯然离场,而是将股份提供给证券公司作为担保物,化身为红塔证券客户信用交易担保账户,获得了丰厚收益。

    罗先生解释,券商的信用交易担保账户如今逐渐成为超级账户的隐匿场所。纳入“两融”标的的股票,资金通过融资买入或是将股票充抵保证金,就能遁形入信用担保账户;而非“两融”标的,则只能通过充抵保证金实现隐身。如今券商信用担保账户已是A股持股数目最多的主力账户。这类账户集结了股东作为担保物提交的股票,还包括一些敢于融资买入的凶猛多头。

    说罢,罗先生点开另一只股票,是纳入“两融”标的的广汇能源。“这只股票我去年底融资数百万元买入,扣除融资成本收益率也在70%以上。融资买入这只股票的投资者自去年中期开始迅速增加,据我了解,还有一些搞实业、搞学术、搞资本运作、搞私募的也在融资买入它。”公开数据显示,广汇能源一季度前五大机构股东都是券商的客户信用交易担保账户,其中持股比例最高账户持股数达10181.69万股。不过,让罗先生遗憾的是,前公募一哥王亚伟首只私募“昀沣”重拾不少“旧爱股”,却偏偏没买当年第一重仓股广汇能源。“说不定他也隐身了。”罗先生说。

    戴“墨镜”的秘密

    “明星戴墨镜是怕被人认出,导致不必要的麻烦。但不是明星戴墨镜又是为何?”

    通过约定购回交易,持股人可以在“隐姓埋名”的情况下实现快速资本运作。持股人融得的资金可以进行其他项目运作或市值管理。由于约定购回交易目前最长期限在一年以内,因此在这段时间融资方存在较强的做高股价动机。

    金牛点牛

    (300207)欣旺达:本周涨幅为21.01%。该股是锂电池概念股的龙头品种。锂电池股有望成为继手机游戏等新兴产业股后的又一热点。

    (300205)天喻信息:本周涨幅为20.98%。高含权股,即将除权。近期除权股多有抢权、填权态势,资金对该股除权后走势存乐观预期。

    (300352)北信源:本周涨幅为20.43%。该股市值小含权高,且业绩一直处于快速成长轨道中,中短期估值引力犹存。

    (300157)恒泰艾普:本周涨幅为20.2%。公司采取定向增发方式收购子公司股权,此举不仅有助于增厚业绩,还可提升经营效率。

    (002091)江苏国泰:本周涨幅为18.98%。新能源汽车产业格局正处于积极变化中,前景渐趋乐观,为锂电池产业带来乐观预期。

    (600658)电子城:本周涨幅为17.54%。由于园区房地产开发项目的结算,导致一季度业绩大幅飙升,吸引实力资金持续加仓。

    (300133)华策影视:本周涨幅为17.5%。由于近期国产大片票房收入超预期,促使影视概念股估值有望进一步提升。

    (600396)金山股份:本周涨幅为17.28%。一季度业绩超预期,主要得益于煤炭价格回落,使得公司火电业务盈利能力大增。

    私募老黄顿了顿,才说出下一句话——“可能是见不得光吧。”老黄这个形象的比喻,所指就是一些资金借助信用担保账户、约定购回账户隐身的情况。

    对于在业内有名气的投资者,甚至包括一些私募基金,当自己的名字曝光在上市公司的股东名单时,通常存在两种烦恼:一是投资者大量跟风,导致股票筹码分散,未来股票上涨清理浮筹的压力大增;二是重仓个股公诸于世,个股涨跌看在投资者眼里,对明星投资人构成无形压力。“现在的投资者太看得起私募,我们只不过是对有把握的股票买得相对集中一点,有时进了十大流通股东名单,涨了就被怀疑操纵股价,跌了就被笑话投资无能。但真正想操纵股价的人是不会进入十大股东名单的。”一位业内人士说。

    而老黄所指的名气不大而又选择戴墨镜隐形的资金,则很可能是有意向地进行资本运作。“去年四季度某只沪市股票约定购回账户突然出现在十大流通股东名单中,如果有资金采取这种快速且隐秘的方法进行融资,那很可能会进行资本运作。”老黄提到的约定购回是指投资者以约定价格向证券公司卖出股票,并约定在未来某日按照另一约定价格进行回购。一笔交易资金在两个交易日后即可到账,实现短期资金快速融入。股东持有的流通股通过约定购回交易可以融到的资金大约在股权价值的50%左右,目前有券商给出的约定购回年化利率在8%左右,融资成本颇为低廉。

    “通过约定购回交易,持股人可以在隐姓埋名的情况下实现快速资本运作。”老黄说,持股人融得的资金可以进行其他项目运作或市值管理。由于约定购回交易目前最长期限在一年以内,因此在这段时间融资方存在较大的做高股价动机,其操作思路基本上就是股东把融得的资金交给操盘方,先放出利空打压股价和清洗筹码,之后结合利好进行拉升,股东方再付出较低成本从券商处购回股票,在二级市场趁势卖出。而老黄盯上的这只出现“约定购回账户”股东的沪市股票,近期频频出现利好,股价连日大涨。

    “隐身术”存隐患

    “前段时间与一名上市公司股东谈约定购回交易,这位股东犹豫了几天还是没有做这笔交易。”一位券商人士透露,股东最终选择放弃的理由是担心将股权先卖给证券公司,会影响他的股东权利。

    上述券商人士表示,事实上,股东方通过约定购回交易和转融通都能实现隐秘的资金融入。进行转融通借出股票融资会使得上市公司面临做空风险,而约定购回则是股东和券商之间的买卖约定,因此选择做约定购回交易的股东显得更具多头特征。做约定购回交易的股东,在待购回期间,其表决权需向证券公司提出书面申请并按约定方式处理。而那名最终放弃做约定购回的客户,也许是由于公司短期就有重大事项需要表决,故打消了再融一笔钱的念头。

    老黄表示,有“隐身”账户出现的股票,未来有可能出现资产重组等重大事项。约定购回账户通常由股东方领衔运作,成功概率相对大一些;而信用担保账户虽然也有超级账户借道“遁形”,或是多头大胆融资买入,但由于重大项目预期的不确定性,其跟风风险依然较大。

    老黄认识的一些较有实力的投资人在今年买入了一只类金融股,重组预期强烈,目标直指翻倍。由于担心个人身份曝光,这些投资人选择了借助信用担保账户隐身。但该公司在重大事项通过后不及预期,股价出现暴跌,融资交易的杠杆作用也放大了这些投资人持股的风险。虽然寻觅隐形的超级账户对投资有些指导意义,但投资者也不应迷信重组、盲目追星。


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